重组并购最佳实践：科技企业
——我国首例多元化企业集团重整案例“方正集团实质合并重整项目”

项目背景：

方正集团成立于1986年。由北京大学投资创办，以信息产业起步，经过三十余年的发展，形成信息产业、医疗医药、产业地产、大宗商品贸易和产业金融等五个业务板块的大型企业集团。2019年底，因流动资金紧张，方正集团陆续出现贷款逾期、债券违约，流动性危机全面爆发，陷入了严重的债务和诉讼风险。

面临的挑战：

方正集团关联企业资产类型复杂多样，合并口径债务规模约3400亿，纳入重整清偿的债务规模近2000亿，涉及融资融券、境内外债券、结构性融资等问题。债权人类型较多，对清偿方案的诉求存在较大差异，如何通过方案有效满足不同类型债权人的诉求，工作难度极大。加之北大方正集团历史情况复杂，各类遗留的股权和资产纠纷问题较多，使北大方正集团的实质合并重整困难重重。

项目效果：
经过11个月的重整，最大限度保护了各类债权人权益，方正集团重获新生
•    角色：管理人副组长 
•    重组方式：实质合并重整
•    重组职能及标杆意义：突破了近几年重整实践的一些惯常操作，在集团债务规模大、债权人分散的情况下，通过精心设计和充分协商，使偿债方案更能满足绝大多数债权人的诉求，为我国大型企业特别是集团企业的重整实践，提供了一个依法合规、理性高效地实现公平清偿和企业拯救的典型案例，树立了重整案件的新标杆。