重组并购最佳实践：科技企业
——紫光集团实质合并重整项目

项目背景：

紫光集团成立于1992年，是清华大学所属混合所有制校企。2009年后通过大规模、持续性的并购重组成为资产、负债数千亿元的以集成电路、云存储为主营业务的大型企业集团。受外部环境变化、投资回报不及预期等多重因素影响，紫光集团在2020年开始出现债券集中违约，并触发多项融资交叉违约，爆发债务危机。

面临的挑战：

紫光集团流动负债规模巨大，企业所专注的集成电路行业存在投资规模巨大、投资风险较高、回报周期偏长以及规模效应显著四大特点，尤其在高端芯片设计和制造环节，短期内财务报表体现的盈利能力较弱，对于市场化股权投资主体吸引力很低。

项目效果：
经过7个月的重整，紫光集团完成实质合并重整，企业获得重生
•    角色：金融机构债委会法律顾问 
•    重组方式：实质合并重整
•    重组职能：代表金融机构债委会对紫光集团进行法律尽职调查，为金融机构债委会的决策、日常运行过程取得良好效果，协助金融机构债委会依法维护自身权益，使得金融机构债权人损失降低到最小甚至基本无损。